Korrelation Koeffizient Real-Time nach Stunden Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie erwarten, von uns erwarten. Portfolios Renditen und Risiken Ein Portfolio ist die gesamte Sammlung aller Investitionen von einer Person oder Institution, darunter Aktien gehalten. Fesseln. Immobilien, Optionen. Futures Und alternative Anlagen wie Gold oder Kommanditgesellschaften. Die meisten Portfolios sind diversifiziert, um das Risiko einzelner Wertpapiere oder Wertpapiere zu schützen. Daher besteht die Portfolioanalyse darin, das Portfolio als Ganzes zu analysieren, anstatt sich ausschließlich auf die Sicherheitsanalyse zu verlassen. Die die Analyse von bestimmten Arten von Wertpapieren ist. Während das Risiko-Rendite-Profil eines Wertpapiers vor allem von der Sicherheit selbst abhängt, hängt das Rendite-Risiko-Profil eines Portfolios nicht nur von den Wertpapieren, sondern auch von deren Zusammensetzung oder Zuteilung sowie von deren Korrelationsgrad ab. Wie bei Wertpapieren kann das Ziel eines Portfolios für Kapitalerträge oder für Erträge oder eine Mischung aus beiden sein. Ein wachstumsorientiertes Portfolio ist eine Sammlung von Investitionen, die für ihr Preiserhöhungspotential ausgewählt werden, während ein ergebnisorientiertes Portfolio aus Investitionen besteht, die für ihr derzeitiges Dividenden - oder Zinsergebnis ausgewählt werden. Die Auswahl der Anlagen hängt von der Höhe der Besteuerung, dem Bedarf an laufendem Einkommen und der Risikobereitschaft ab, aber unabhängig von den Renditezielen des Anlegers ist es natürlich, das Risiko für eine bestimmte Rendite zu minimieren. Das effiziente Portfolio besteht aus Anlagen, die die größte Rendite für das Risiko bieten, oder andernfalls das geringste Risiko für eine gegebene Rendite. Um ein effizientes Portfolio zusammenzustellen, muss man wissen, wie die Renditen und Risiken eines Portfolios zu berechnen sind und wie Risiken durch Diversifizierung minimiert werden können. Portfolio-Renditen Da die Rendite eines Portfolios den Renditen seiner einzelnen Vermögenswerte entspricht, ist die Rendite eines Portfolios der gewichtete Durchschnitt der Renditen seiner Bestandteile. Portfolio Return Formula Dollar Betrag des Vermögenswertes k Dollar Betrag des Portfolios Return on Asset kn Anzahl der Vermögenswerte Der Dollarbetrag eines Vermögenswertes dividiert durch den Dollarbetrag des Portfolios ist der gewichtete Durchschnitt des Vermögenswertes und die Summe aller gewichteten Durchschnittswerte muss 100 betragen Beispiel: Berechnung der erwarteten Rendite eines Portfolios aus 2 Vermögenswerten Die erwartete Rendite dieses Portfolios wird berechnet: Portfolio Erwartete Rendite .3 .139 .7 .097 .109 10.9 Portfolio RiskDiversifikations - und Korrelationskoeffizienten Portfoliorisiken können wie die Berechnung berechnet werden Das Risiko von Einzelinvestitionen, indem die Standardabweichung der Varianz der tatsächlichen Renditen des Portfolios über die Zeit genommen wird. Diese Variabilität der Renditen entspricht dem Risiko des Portfolios und kann durch die Berechnung der Standardabweichung dieser Variabilität quantifiziert werden. Standardabweichung . Wie sie auf Anlagenrenditen angewandt wird, ist ein quantitatives statistisches Maß für die Variation der spezifischen Rendite auf den Durchschnitt dieser Renditen. Eine Standardabweichung ist gleich der mittleren Abweichung der Probe. Standardabweichungsformel für Portfolioerträge s Standardabweichung rk Spezifische Rendite r erwartete erwartete Rendite n Anzahl der Renditen (Stichprobengröße) n 1 Anzahl Freiheitsgrade, die in der Statistik für kleine Stichprobengrößen verwendet wird Das Diversifizierbare Risiko eines Portfolios Offensichtlich von den Risiken der einzelnen Vermögenswerte abhängt, ist er in der Regel geringer als das Risiko eines einzelnen Vermögenswertes, da die Renditen der verschiedenen Vermögenswerte zu unterschiedlichen Zeitpunkten auf - oder absteigen. Daher kann das Portfoliorisiko durch die Diversifikation der einzelnen Anlagen, die zu unterschiedlichen Zeitpunkten von den übrigen Beteiligungen des Portfolios steigen oder fallen, reduziert werden. Bei den meisten Portfolios sinkt das differenzierbare Risiko rasch, zunächst langsam und mit einem Wert von etwa 20 - 25 Wertpapieren. Doch wie schnell das Risiko sinkt, hängt von der Kovarianz der Vermögenswerte ab, die das Portfolio bilden. Die Basis für die Diversifizierung ist, dass unterschiedliche Kategorien von Vermögenswerten unterschiedlich zu unterschiedlichen wirtschaftlichen Bedingungen reagieren, die Investoren dazu veranlasst, Vermögenswerte von einer Klasse zur anderen zu verlagern, um das Risiko zu reduzieren und von sich ändernden Bedingungen zu profitieren. Zum Beispiel, wenn die Zinsen steigen, neigen die Aktien zu gehen, wie Margin-Zinsen steigt, wodurch es teurer, Geld zu leihen, um Aktien zu kaufen, was ihre Nachfrage sinkt und daher ihre Preise, während höhere Zinsen verursacht auch Investoren mehr Geld in Weniger risikoreiche Wertpapiere, wie Anleihen, die Zinsen zahlen. Kovarianz ist ein statistisches Maß dafür, wie sich eine Investition in Beziehung zu einer anderen bewegt. Wenn 2 Anlagen tendenziell aufwärts oder abwärts während der gleichen Zeitperioden sind, dann haben sie eine positive Kovarianz. Wenn die Hochs und Tiefs von 1 Investition sich in vollkommenem Zusammentreffen zu dem einer anderen Investition bewegen, dann haben die 2 Investitionen eine vollkommen positive Kovarianz. Wenn 1 Investition tendiert, oben zu sein, während die andere unten ist, dann haben sie negative Kovarianz. Wenn das Hoch von 1 Investition mit dem Tief des Anderen zusammenfällt, dann haben die 2 Investitionen eine perfekte negative Kovarianz. Das Risiko eines Portfolios, das sich aus diesen Vermögenswerten zusammensetzt, kann auf Null reduziert werden. Wenn es keine erkennbaren Muster für die Aufwärts-und Abwärts-Zyklen von 1 Investition im Vergleich zu einem anderen, dann die 2 Investitionen haben keine Kovarianz. Da Kovarianzzahlen einen weiten Bereich abdecken, wird die Kovarianz auf den Korrelationskoeffizienten normiert. Die den Grad der Korrelation misst, der von -1 bis zu einer vollkommen negativen Korrelation zu 1 für eine vollkommen positive Korrelation reicht. Ein unkorreliertes Investitionspaar würde einen Korrelationskoeffizienten nahe Null haben. Beachten Sie, dass, da der Korrelationskoeffizient ein statistisches Maß ist, ein perfekt unkorreliertes Paar von Investitionen selten, wenn überhaupt, einen exakten Korrelationskoeffizienten von Null haben wird. Das am stärksten diversifizierte Portfolio besteht aus Wertpapieren mit der größten negativen Korrelation. Ein diversifiziertes Portfolio kann auch durch Investitionen in unkorrelierte Vermögenswerte erreicht werden, aber es gibt Zeiten, in denen die Anlagen nach oben oder unten sein werden und somit ein Portfolio von unkorrelierten Vermögenswerten ein höheres Risiko haben wird, aber immer noch deutlich geringer ist Als positiv korrelierte Investitionen. Allerdings sind auch positiv korrelierte Anlagen weniger riskant als einzelne Vermögenswerte oder Anlagen, die vollkommen positiv korreliert sind. Allerdings gibt es keine Verringerung des Risikos durch die Kombination von Vermögenswerten, die perfekt korreliert sind. Korrelationen können sich im Laufe der Zeit und in unterschiedlichen wirtschaftlichen Bedingungen ändern. Zum Beispiel in den späten 1990er Jahren stiegen die Aktienkurse deutlich an, dann stürzte im Jahr 2000. Die Zinssätze wurden gesenkt, um die Wirtschaft anzukurbeln, was dazu führte, dass die Immobilienpreise von 2001 bis 2006 deutlich anstiegen Entweder rückläufig, oder nicht mit fast der gleichen Rate zu erhöhen. Dies spiegelt die allgemeine negative Korrelation zwischen dem Aktienmarkt und dem Immobilienmarkt wider. Der Immobilienmarkt bildete eine Blase aufgrund der extrem niedrigen Zinssätze an der Zeit. Die Blase schließlich brach im Jahr 2007, und vor allem 2008, was zu der 2007 2009 Kreditkrise. Dadurch kam es im Sommer 2008 zu einem Rohstoffwechsel, der eine weitere Blase bildete, wobei der Ölpreis zum Beispiel 147 pro Barrel erreichte. Der rasche Anstieg der Preise war nicht auf die Nachfrage zurückzuführen, sondern auf die Übertragung von Geld aus Vermögenswerten, die schlecht Lager und Immobilien an Rohstoffe und zukünftige Verträge anlegten. Mit anderen Worten, es war eine andere Blase. Allerdings, als Gutschrift getrocknet, aufgrund der Prävalenz von vielen Ausfällen von Subprime-Hypotheken, kam fast jede Investition krachend im September und Oktober 2008: Immobilien, Aktien, Anleihen, Rohstoffe. Nur Vereinigte Staaten Treasuries. Die praktisch frei von Kreditausfallrisiken sind, stiegen deutlich im Preis und trieben ihre Renditen proportional ab, wobei die Renditen kurzfristiger T-Rechnungen fast Null erreichten. Die Korrespondenz dieser Geschichte ist, dass Korrelationen können und ändern, und dass Investitionen immer ein gewisses Risiko haben. Berechnen der Kovarianz und des Koeffizienten der Korrelation zwischen zwei Vermögenswerten In diesem Abschnitt werden wir die Kovarianz und den Koeffizienten der Korrelation zwischen zwei Vermögenswerten, die der einfachste Fall ist, auf der Grundlage der folgenden Tabelle berechnen: Beispiel: Erwartete Erträge in verschiedenen Wirtschaftszeiten Kovarianz Wird über die Zeit gemessen, indem die erwarteten Renditen jedes Vermögenswerts für jede Zeitperiode verglichen werden. Die Zeiträume werden für die verschiedenen Zustände der Wirtschaft ausgewählt. Vergleich der erwarteten Renditen eines jeden Vermögenswerts während Boomzeiten, Rezessionen und normalen Zeiten. Obwohl die Renditen nach anderen Kriterien, wie monatlichen Renditen, ausgewählt werden können, ist es sinnvoll, die Renditen auf der Grundlage verschiedener Wirtschaftssektoren zu testen, da dies eher die Kovarianz offenbart. Kovarianzformel für 2 Assets AB Kovarianz des Vermögens A mit Asset B S Anzahl der verschiedenen Staaten (d. H. Ausleger, Normal, Rezession) P s Wahrscheinlichkeit des Wirtschaftszustands s r As Return für Asset A für den s-ten Zeitraum. R Bs Return für Asset B für die s th Periode. E (r A) Erwartete Rendite für Asset AE (r B) Erwartete Rendite für Asset B Die Kovarianz von 2 Assets entspricht der Wahrscheinlichkeit eines jeden Wirtschaftsstatus multipliziert mit der Differenz der Rendite für jeden Vermögenswert für jeden Wirtschaftszustand abzüglich des erwarteten Wertes Rückgabe für diesen Vermögenswert. Die Kovarianz dieser beiden Vermögenswerte, basierend auf der obigen Tabelle, lautet: Berechnung der Kovarianz für Bestände Von hier aus müssen wir die durchschnittliche Rendite für jede Aktie berechnen: Für ABC wäre es (1,1 1,7 2,1 0,4 0,2) / 5 1,30 für XYZ (3 4.2 4.9 4.1 2.5) / 5 3.74 Nun geht es darum, die Unterschiede zwischen ABC-Rückkehr und ABC-Durchschnittsrendite zu nehmen. Und multipliziert sie mit der Differenz zwischen XYZs return und XYZs average return. Der letzte Schritt besteht darin, das Ergebnis durch die Stichprobengröße zu dividieren und zu subtrahieren. Wenn es die ganze Bevölkerung war. Können Sie einfach durch die Bevölkerung Größe teilen. Dies kann durch die folgende Gleichung dargestellt werden: Mit unserem Beispiel auf ABC und XYZ wird die Kovarianz wie folgt berechnet: (1.1 - 1.30) x (3 - 3.74) (1.7 - 1.30) x (4.2 - 3.74) (2.1 - 1.30 ) X (4,9 - 3,74) 0,148 0,184 0,928 0,036 1,364 2,66 / (5 - 1) 0,665 In dieser Situation verwenden wir eine Probe, so dass wir die Stichprobengröße (5) minus 1 teilen. Sie können sehen, dass die Kovarianz zwischen den beiden Aktienrenditen 0,665 ist. Da diese Zahl positiv ist, bedeutet dies, dass sich die Bestände in die gleiche Richtung bewegen. Als ABC eine hohe Rendite erzielte, hatte XYZ ebenfalls eine hohe Rendite. Verwenden von Microsoft Excel In Excel können Sie die Kovarianz leicht finden, indem Sie eine der folgenden Funktionen verwenden: COVARIANCE. S () für ein Beispiel oder COVARIANCE. P () für eine Population Sie müssen die beiden Listen der Rückgaben in vertikalen Spalten einrichten , Wie in Tabelle 1 beschrieben. Wenn Sie dazu aufgefordert werden, wählen Sie jede Spalte aus. In Excel. Jede Liste wird Array genannt, und zwei Arrays sollten nside der Klammern sein, getrennt durch ein Komma. Bedeutung Im Beispiel gibt es eine positive Kovarianz, so dass die beiden Aktien neigen dazu, zusammen zu bewegen. Wenn man eine hohe Rendite hat, tendiert der andere dazu, eine hohe Rendite zu haben. Wenn das Ergebnis negativ war, dann würden die beiden Aktien eher gegenläufig haben, wenn man eine positive Rendite hatte, die andere hätte eine negative Rendite. Verwendung von Kovarianz Die Feststellung, dass zwei Aktien eine hohe oder niedrige Kovarianz haben, ist möglicherweise nicht eine nützliche Metrik für sich. Kovarianz kann sagen, wie sich die Aktien bewegen, aber um die Stärke der Beziehung zu bestimmen, müssen wir die Korrelation betrachten. Die Korrelation sollte daher in Verbindung mit der Kovarianz verwendet werden und wird durch diese Gleichung dargestellt: wobei cov (X, Y) Kovarianz zwischen X und YX Standardabweichung der XY Standardabweichung von Y Die obige Gleichung zeigt, dass die Korrelation zwischen zwei Variablen ist Einfach die Kovarianz zwischen beiden Variablen geteilt durch das Produkt der Standardabweichung der Variablen X und Y. Während beide Messungen zeigen, ob zwei Variablen positiv oder umgekehrt verknüpft sind, liefert die Korrelation zusätzliche Informationen, indem Sie sagen, in welchem Grad sich beide Variablen bewegen . Die Korrelation hat immer einen Messwert zwischen -1 und 1 und fügt einen Festigkeitswert hinzu, wie sich die Aktien bewegen. Wenn die Korrelation 1 ist, bewegen sie sich perfekt zusammen, und wenn die Korrelation -1 ist, bewegen sich die Bestände perfekt in entgegengesetzte Richtungen. Wenn die Korrelation 0 ist, bewegen sich die beiden Bestände in zufälligen Richtungen voneinander. Kurz gesagt, die Kovarianz sagt nur, dass zwei Variablen die gleiche Weise ändern, während die Korrelation zeigt, wie eine Veränderung in einer Variablen eine Veränderung in der anderen beeinflusst. Die Kovarianz kann auch verwendet werden, um die Standardabweichung eines Aktienbestands zu finden. Die Standardabweichung ist die angenommene Berechnung für das Risiko, und dies ist bei der Auswahl von Beständen äußerst wichtig. Normalerweise möchten Sie Aktien auswählen, die sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Wenn sich die ausgewählten Aktien in entgegengesetzte Richtungen bewegen, dann kann das Risiko bei gleichem Betrag oder potenzieller Rendite geringer sein. Die Bottom Line Covarianz ist eine gemeinsame statistische Berechnung, die zeigen kann, wie zwei Aktien neigen dazu, zusammen zu bewegen. Wir können nur historische Erträge verwenden. So gibt es nie vollständige Sicherheit über die Zukunft. Auch sollte die Kovarianz nicht allein verwendet werden. Stattdessen kann es in anderen, wichtigeren Berechnungen wie Korrelation oder Standardabweichung verwendet werden.
No comments:
Post a Comment